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尽管目前大消费类个股动态PE大多在40倍以上，可以说已经不便宜了。但招商证券认为，因为优质标的稀缺，稳健成长的行业龙头将尽享高估值福利。参考海外消费品公司，在各自行业具备绝对定价权、且连续两位数增长的企业少之又少。比如，日本调味品企业龟甲万对应静态PE达42倍，美国功能性饮料怪物饮料34倍，奢侈品爱马仕估值49倍。

同样是在2017年初，刘强东做出了年会演讲，发出向零售科技转向的呼声。同年7月，刘强东再发表一篇长文《第四次零售革命》，正式提出了京东的新一轮战略，其理论框架包括无界零售、零售即服务和积木型组织三个核心概念。在刘强东看来，“无界零售时代”零售基础设施将变得极其可塑化、智能化和协同化，从而实现成本、效率和体验的升级。

具体而言，我们将从事前、事中、事后三个方面采取管理措施。事前，就是要对开立基本存款账户要求商业银行向企业法定代表人或单位负责人核实开户意愿，准确识别异常开户情形，并有权拒绝开户。人民银行将会推进与相关部门进行涉企信息的共享，提升商业银行客户身份的识别能力。

美国与日本预计将于明年初开始贸易谈判。在确定谈判目标的听证会上，美国汽车工人联盟（UAW）呼吁特朗普政府应要求对进口日本汽车与零部件设定严格配额，对配额的任何上调都应基于美国对日本汽车出口量的增长而作出。UAW代表Desiree Hoffman称，尽管日本对进口汽车实施零关税，但其他一些非关税壁垒的存在令日本汽车市场基本呈关闭状态。这些壁垒包括专门针对日本市场监管规定、安全与排放标准、以及操纵汇率以推动日元贬值等。

老实说，现在中美利差的不断走低，对人民币汇率确实是一大利空，但是并不见得就是致命的影响。如下图，利差与人民币汇率间的走势多数情况下是截然相关的：利差扩大，人民币贬值；利差缩小，人民币升值。是不是觉得很奇怪？为什么会出现这么有意思的事？根本原因在于中国利率并没有完全市场化，国内的钱是印多了还是印少了没有完全反映在利率上，比如2010年中国国内广义货币M2增速是19.70%，但当时银行间同业拆借利率也仅有2%，基本上是历史最低水平。未来人民币汇率更多地取决于美元指数以及中国央行对人民币的态度。

根据巡视组反馈，天津农商行和天津滨海农商行分别存在四点问题。就天津农商行而言，一是政治站位不高，发挥把方向、管大局、保落实的领导核心作用不到位。学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神缺少知行合一有力举措；领导作用表象化，议大事抓关键聚焦不够；偏离农商银行定位，推动发展不力。